با جدایی مالکیت از مدیریت شرکت ها،این امکان به وجود می آید که مدیران تصمیم هایی اتخاذ نمایند که در راستای منافع خود و مغایر با منافع سهامداران باشد .تضاد منافع که از آن به عنوان ((مسایل نمایندگی)) تعبیر می گردد ناشی از دو دلیل می باشد: اول اینکه هر یک از صاحبین نفع شرکتهای سهامی ترجیحات متفاوتی دارند و دوم اینکه هیچ کدام اطلاعات کاملی در مورد اقدام ها دانش و ترجیحات دیگری ندارند ....